2023年6月27日赞宇科技（002637）发布公告称公司于2023年6月26日接受机构调研，汇丰晋信郑小兵、国信证券薛聪参与。


(资料图)

具体内容如下：

问：公司目前产能情况？

答：公司在杭州钱塘区、浙江嘉兴、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、印尼雅加达等地建有工业化生产基地，磺化表面活性剂年产能 110 万吨、油脂化学品年产能 100 万吨。

问：2022 年度经营情况分析？

答：在 2022 年原材料价格巨幅暴跌的极端行情下，公司虽已严格控制库存头寸，但是由于公司业务规模和库存体量较大，受到原材料价格巨幅暴跌的冲击相应较大，是导致公司业绩大幅下滑并出现亏损的主要原因。

问：公司未来应对原材料价格波动的具体措施？

答：公司防范原材料价格波动风险的主要措施包括一是加强库存头寸管理；二是加强原材料采购管理；三是通过适度套期保值来降低原材料价格涨跌风险；四是通过下游客户代加工模式和上游长期供货协议降低原材料价格波动对产品利润的影响。

问：公司的库存周期情况？

答：公司正常库存净头寸 1-2 个月，低位时库存净头寸在 5-10 万吨。

问：公司 OEM 情况介绍及项目进展情况？

答：目前公司已建有江苏镇江年产能 10 万吨液体洗涤剂OEM 生产线，另公司规划在河南鹤壁、四川眉山等建设日化洗涤产品 OEM 项目，规划年产能共 150 万吨，其中河南鹤壁 20 万吨洗衣粉已投产。另外 30 万吨液洗项目主体部分已基本完成建设，后续将陆续完善包装配套等设施。眉山 OEM项目开工建设中。

问：介绍一下公司马来西亚投资建设项目？

答：公司将在马来西亚拿笃 POIC 工业园投资建设年产55 万吨的油脂化学品项目，是公司战略性布局。目前马来西亚项目公司已完成注册。具体产品方案将由公司相关团队考察论证后推进。本项目依托马来西亚原料、运输、税收等优势，有助于进一步提升公司在海外市场的综合竞争力。

问目前 OPO 项目的进展情况？公司 OPO 生产许可证、食品、奶粉企业的认证都已经完成，目前已接受国内多家奶粉企业考察，其中部分客户已完成验厂，后续将在验证产品稳定性后进行商务谈判。OPO 目前全球需求量在 10 万吨左右，国内需求量约 5 万吨。

问：公司未来发展战略规划？

答：公司在中长期战略上，坚持聚焦主业，做精做强做大主业，充分发挥公司在表面活性剂和油脂化学品领域龙头企业的优势，加速延伸至日化消费品领域（洗护用品

OEM/ODM），进一步提高客户粘性，巩固市场份额，使其成为公司新的业绩增长点。

赞宇科技（002637）主营业务：表面活性剂和油脂化学品研发、生产和销售。

赞宇科技2023一季报显示，公司主营收入27.64亿元，同比下降4.68%；归母净利润2262.05万元，同比下降86.29%；扣非净利润1248.81万元，同比下降91.9%；负债率53.99%，投资收益-274.92万元，财务费用2441.06万元，毛利率5.47%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，赞宇科技（002637）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标3星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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