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1月30日消息,国海证券发布研究报告称,维持阿里巴巴“买入”评级,由于经济复苏及消费市场回暖的背景下,核心业务增速有望逐步修复,且降本增效推动利润不断释放,预计FY2023-25归母净利为555/1192/1429亿元,目标价138港元。该行预计,公司FY2023Q3云计算营收将同比增长4%至204亿元,主要由于:1)互联网行业增速放缓抑制企业上云需求;2)传统行业云业务预算减少导致上云增速不及预期;3)行业竞争加剧以及头部客户流失的影响持续。长期随着经济复苏、企业IT预算增加、上云需求回暖等,云业务增速有望逐步修复。而在利润率方面,该行则预计FY2023Q3云计算经调整EBITA margin或环比改善至3%,长期来看,云计算利润率仍有较大提升空间,主要基于IaaS业务毛利率改善、高毛利率的PaaS业务收入占比逐步提升以及PaaS产品丰富度/性能/行业解决方案覆盖度不断提升。

关键词: 阿里巴巴 国海证券